Bueno los iframes sirven para incrustar en un espacio web, dentro de otro espacio diferente, sin importar procedencia. Quiero decir que sirven por ejemplo para mostrar una web dentro de otra o una zona concreta de otra web. En este caso no te lo aconsejo.
Por lo de configurar deberias hacerlo a tu gusto. Que si quieres editor de texto o No, pues no lo se, creo que es mejor que tu mismo vallas probando.
Al no ser que quieras que te lo hago yo. Ya me diras.