Si estas trabajando en local seguramente te falte alguna libreria necesaria. Compruebalo subiendolo a una carpeta de cualquier web que tengas cambiandole la confiruracion de las rutas absolutas al archivo virtuemart.cfg.php situado en /administrator/com_virtuemart/
Mas informacion > http://solojoomla.com/joomla-1.6-tips/wamp-y-librerias-para-joomla.html