Hola, ¿Tienes acceso a tu base de datos? . En 1an1 se hace desde phpmyadmin. Debes poder acceder. Si te digo que no creo que tenga que ver con la actualiazción de la versión php. Primero porque si es un hosting normal, no estas solo en ese servidor y ya se cuidan ellos de no cambiar nada para evitar problemas, y si lo hacen son unos inconcientes :).
Dime también si cuando accedes a TUDOMINIO.com/administrator puedes ver los campos de acceso.
Saludos